日経速報実況　２０１８．５．８～

名無しさん＠お金いっぱい。

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ＮＡＦＴＡ再交渉、各国は５月妥結を目指すも難航か－争点は自動車
Eric Martin、Josh Wingrove、Andrew Mayeda2018年5月8日 12:57 JST
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-05-08/P8E1XX6TTDS601
メキシコ経済相：７日のＵＳＴＲ代表と会談、自動車に重点
カナダのフリーランド外相、８日午前にＵＳＴＲ代表と協議
原題：A Nafta Deal in May? All Sides to Try, But It Won’t Be Easy (1)（抜粋）

米金利上昇、内外経済にほぼ同程度の影響－ＦＲＢエコノミストが論文
Matthew Boesler
2018年5月8日 14:59 JST
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-05-08/P8E9WB6S972901
米金融当局者は、米国を最優先とした金融政策運営が自分たちの責務だと説明したがる。だが、新興
国市場の株価が下落する中、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のエコノミストがまとめた最新の研究成
果では、米国の金利上昇が及ぼす影響は内外でほぼ同程度であるとの見方が示された。
　　ＦＲＢ国際金融局のマッテオ・イアコビエロ、ガストン・ナバロ両氏はＦＲＢのホームページに７日掲載された
論文で、「米金利上昇の海外への波及効果は大きく、平均的には米国への影響とほぼ同じ程度だ」と記した。
　　両氏によれば、「金融政策に起因する100ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の米金利上昇は、先
進諸国と新興諸国の国内総生産（ＧＤＰ）を３年後にそれぞれ0.5％、0.8％ずつ押し下げる」とされ、「規模
としては、米国のＧＤＰを２年後に約0.7％押し下げる国内的な金融ショックの効果と同様だ」という。
　　また、米金利上昇に伴う景気減速は、他の先進国の場合、主に為替相場や貿易への影響を通じても
たらされるのに対し、新興国のケースでは経常収支や外貨準備高、インフレ、対外債務などを含む概念で
ある、いわゆる金融脆弱（ぜいじゃく）性を経路とする部分が一段と大きいとしている。
原題：U.S. Rate Hikes Hit Rest of World Just as Hard, Fed Paper Says（抜粋

Foreign Effects of Higher U.S. Interest Rates
Matteo Iacoviello　 and Gaston Navarro　　　　　April 23, 2018
https://www.federalreserve.gov/econres/ifdp/files/ifdp1227.pdf

パウエルＦＲＢ議長：市場は金融当局の金利予想に「まずまず同調」
Craig Torres
2018年5月8日 16:16 JST
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-05-08/P8E0D96S972A01
世界的な金融政策正常化に伴い、リスクセンチメントに注視が必要
先進国・地域の利上げの動きは新興国経済に「対応可能」なものに

（ＩＭＦ）とスイス国立銀行（中央銀行）がチューリヒで共催した会議で講演し、「米金融当局の政策正常化は
金融市場に混乱を引き起こすことなく進行しており、政策を巡る市場参加者の見通しは当局者の見通しと
まずまず同調した状態にあると見受けられる」との考えを示した。
　　さらに、「経済が予想に沿って進展するなら、市場がわれわれの行動に驚くことはないだろう」と指摘した上で、
先進各国・地域の金融政策正常化は新興国経済に「引き続き対応可能なものとなるだろう」と話した。
　　また、他の国々・地域の金融情勢に影響を及ぼす要素として、米金融政策の役割は「過大視されるケース
が多い」とする一方で、広範に使われる準備通貨としてのドルの役割によって、波及効果が生じることは認めた。
　　パウエル議長は「世界的な政策正常化の動きに起因したリスク台頭の可能性は排除しない」と述べるとともに、
「市場が広く予想している金利上昇であっても、一部の投資家や機関はそれに十分態勢が整っていないかもし
れない」と警告した。
　　このほか、金融政策と資産価格、世界の金融市場の「ムード」との間の連関は十分理解されていないとして、
「世界中で正常化が進むのに伴い、リスクセンチメントを注視する必要がある」と付け加えた。
原題：Powell Says Market Is ‘Well Aligned’ With Fed’s Rate Dot Plot（抜粋）

日経速報実況 ２０１８．５．８～

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